Pada tanggal 20 April, Minmetals Resources Co., Ltd. (MMG) mengumumkan di bursa Hong Kong bahwa tambang tembaga lasbambas di bawah perusahaan tidak akan dapat mempertahankan produksi karena personel masyarakat lokal di Peru memasuki area penambangan untuk memprotes.Sejak itu, protes lokal meningkat.Pada awal Juni, polisi Peru bentrok dengan beberapa komunitas di tambang, dan produksi tambang tembaga lasbambas dan tambang tembaga loschancas dari Perusahaan Tembaga Selatan dihentikan.

Pada tanggal 9 Juni, masyarakat lokal di Peru mengatakan bahwa mereka akan mencabut protes terhadap tambang tembaga lasbambas, yang memaksa tambang tersebut untuk berhenti beroperasi selama sekitar 50 hari.Masyarakat bersedia memberikan waktu istirahat pada tanggal 30 (15 Juni – 15 Juli) untuk melakukan babak negosiasi baru.Masyarakat setempat meminta tambang untuk menyediakan pekerjaan bagi anggota masyarakat dan mengatur ulang para eksekutif tambang.Tambang mengatakan akan melanjutkan beberapa kegiatan tambang.Sementara itu, 3000 pekerja yang sebelumnya berhenti bekerja di kontraktor MMG diperkirakan akan kembali bekerja.

Pada bulan April, output tambang tembaga Peru adalah 170.000 ton, turun 1,7% tahun ke tahun dan 6,6% bulan ke bulan.Dalam empat bulan pertama tahun ini, produksi tambang tembaga Peru adalah 724.000 ton, meningkat 2,8% dari tahun ke tahun.Pada bulan April, produksi tambang tembaga lasbambas menurun secara signifikan.Tambang Cuajone, yang dimiliki oleh Tembaga Selatan Peru, ditutup selama hampir dua bulan karena protes masyarakat setempat.Dari Januari hingga April tahun ini, produksi tembaga di tambang lasbambas dan Cuajone turun hampir 50.000 ton.Pada bulan Mei, lebih banyak tambang tembaga terpengaruh oleh protes.Sejak awal tahun ini, protes terhadap tambang tembaga di masyarakat Peru telah mengurangi produksi tambang tembaga di Peru lebih dari 100.000 ton.

Pada 31 Januari 2022, Chili mengadopsi beberapa proposal.Satu proposal menyerukan nasionalisasi tambang lithium dan tembaga;Usulan lainnya adalah memberikan jangka waktu tertentu untuk konsesi pertambangan yang semula terbuka, dan memberikan lima tahun sebagai masa transisi.Pada awal Juni, pemerintah Chili meluncurkan prosedur sanksi terhadap tambang tembaga lospelambres.Otoritas pengatur lingkungan Chili membuat tuduhan tentang penggunaan yang tidak benar dan cacat dari kolam darurat Tailing perusahaan dan cacat dari kecelakaan dan perjanjian komunikasi darurat.Badan pengatur lingkungan Chili mengatakan bahwa kasus itu dimulai karena keluhan warga.

Dilihat dari realisasi output tambang tembaga di Chile tahun ini, output tambang tembaga di Chile mengalami penurunan yang signifikan akibat penurunan kadar tembaga dan investasi yang tidak mencukupi.Dari Januari hingga April tahun ini, produksi tambang tembaga Chili adalah 1,714 juta ton, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 7,6%, dan output turun 150.000 ton.Tingkat penurunan output cenderung meningkat.Komisi tembaga nasional Chili mengatakan bahwa penurunan produksi tembaga disebabkan oleh penurunan kualitas bijih dan kekurangan sumber daya air.

Analisis ekonomi gangguan produksi tambang tembaga

Secara umum, ketika harga tembaga berada di kisaran tinggi, jumlah pemogokan tambang tembaga dan peristiwa lainnya akan meningkat.Produsen tembaga akan bersaing dengan biaya yang lebih rendah ketika harga tembaga relatif stabil atau ketika tembaga elektrolitik surplus.Namun, ketika pasar berada di pasar penjual tipikal, pasokan tembaga kekurangan pasokan dan pasokan meningkat secara kaku, menunjukkan bahwa kapasitas produksi tembaga telah dimanfaatkan sepenuhnya dan kapasitas produksi marjinal mulai berdampak pada harga tembaga.

Pasar berjangka dan spot tembaga global dianggap sebagai pasar persaingan sempurna, yang pada dasarnya sesuai dengan asumsi dasar pasar persaingan sempurna dalam teori ekonomi tradisional.Pasar mencakup sejumlah besar pembeli dan penjual, homogenitas produk yang kuat, likuiditas sumber daya, kelengkapan informasi, dan karakteristik lainnya.Pada tahap ketika pasokan tembaga dalam pasokan pendek dan produksi dan transportasi mulai berkonsentrasi, faktor-faktor kondusif untuk monopoli dan pencarian rente muncul di dekat mata rantai industri tembaga hulu.Di Peru dan Chili, negara-negara sumber tembaga utama, serikat pekerja lokal dan kelompok masyarakat akan memiliki lebih banyak insentif untuk memperkuat posisi monopoli mereka melalui aktivitas pencarian rente untuk mencari keuntungan yang tidak produktif.

Produsen monopoli dapat mempertahankan posisi penjual tunggal di pasarnya, dan perusahaan lain tidak dapat memasuki pasar dan bersaing dengannya.Produksi tambang tembaga juga memiliki fitur ini.Di bidang pertambangan tembaga, monopoli tidak hanya diwujudkan dengan biaya tetap yang tinggi, sehingga menyulitkan investor baru untuk masuk;Hal ini juga tercermin dari eksplorasi, studi kelayakan, pembangunan pabrik dan produksi tambang tembaga akan memakan waktu beberapa tahun.Kalaupun ada investor baru, pasokan tambang tembaga tidak akan terpengaruh dalam jangka menengah dan pendek.Karena alasan siklus, pasar persaingan sempurna menyajikan karakteristik monopoli bertahap, yang memiliki sifat alami monopoli (beberapa pemasok lebih efisien) dan monopoli sumber daya (sumber daya utama dimiliki oleh beberapa perusahaan dan negara).

Teori ekonomi tradisional memberi tahu kita bahwa monopoli terutama membawa dua kerugian.Pertama, ini mempengaruhi perbaikan normal dari hubungan penawaran-permintaan.Di bawah pengaruh pencarian rente dan monopoli, output seringkali lebih rendah daripada output yang dibutuhkan untuk keseimbangan penawaran dan permintaan, dan hubungan antara penawaran dan permintaan telah terdistorsi untuk waktu yang lama.Kedua, hal itu menyebabkan investasi efektif yang tidak mencukupi.Perusahaan atau organisasi monopoli dapat memperoleh keuntungan melalui rent-seeking, yang menghambat peningkatan efisiensi dan melemahkan semangat untuk meningkatkan investasi dan memperluas kapasitas produksi.Bank Sentral Peru melaporkan bahwa jumlah investasi pertambangan di Peru menurun akibat dampak protes masyarakat.Tahun ini, jumlah investasi pertambangan di Peru turun sekitar 1%, dan diperkirakan akan turun 15% pada tahun 2023. Situasi di Chili mirip dengan di Peru.Beberapa perusahaan pertambangan telah menangguhkan investasi pertambangan mereka di Chili.

Tujuan dari rent-seeking adalah untuk memperkuat perilaku monopoli, mempengaruhi harga dan keuntungan darinya.Karena efisiensinya yang relatif rendah, mau tidak mau menghadapi kendala pesaing.Dari perspektif waktu yang lebih lama dan persaingan pertambangan global, harga ditarik lebih tinggi dari keseimbangan penawaran dan permintaan (dalam kondisi persaingan sempurna), yang memberikan insentif harga tinggi bagi produsen baru.Dalam hal pasokan tembaga, kasus yang khas adalah peningkatan modal dan produksi oleh penambang tembaga Cina.Dari perspektif seluruh siklus, akan ada perubahan besar dalam lanskap pasokan tembaga global.

Prospek harga

Protes di masyarakat di negara-negara Amerika Selatan secara langsung menyebabkan penurunan produksi konsentrat tembaga di tambang lokal.Pada akhir Mei, produksi tambang tembaga di negara-negara Amerika Selatan telah menurun lebih dari 250.000 ton.Karena dampak dari investasi yang tidak mencukupi, kapasitas produksi jangka menengah dan panjang telah dibatasi.

Biaya pemrosesan konsentrat tembaga adalah selisih harga antara tambang tembaga dan tembaga olahan.Biaya pemrosesan konsentrat tembaga turun dari $83,6/t tertinggi pada akhir April ke $75,3/t baru-baru ini.Dalam jangka panjang, biaya pemrosesan konsentrat tembaga telah pulih dari harga terendah historis pada 1 Mei tahun lalu.Dengan semakin banyaknya kejadian yang mempengaruhi hasil tambang tembaga, biaya pemrosesan konsentrat tembaga akan kembali ke posisi $60 / ton atau bahkan lebih rendah, menekan ruang keuntungan smelter.Kekurangan relatif bijih tembaga dan tempat tembaga akan memperpanjang waktu ketika harga tembaga berada di kisaran tinggi (harga tembaga Shanghai lebih dari 70.000 yuan / ton).

Melihat tren harga tembaga ke depan, kemajuan kontraksi likuiditas global dan situasi inflasi yang sebenarnya masih menjadi faktor utama harga tembaga secara bertahap.Setelah data inflasi AS naik tajam lagi di bulan Juni, pasar menunggu pernyataan Fed tentang inflasi berkelanjutan.Sikap Federal Reserve yang “hawkish” dapat menyebabkan tekanan periodik pada harga tembaga, tetapi seiring dengan itu, penurunan cepat aset AS juga membatasi proses normalisasi kebijakan moneter AS.