Tahun 2022 akan segera lebih dari setengah, dan harga logam non-ferrous pada paruh pertama tahun ini relatif berbeda pada kuartal pertama dan kedua.Pada kuartal pertama, dalam sepuluh hari pertama bulan Maret, lonjakan pasar tingkat tinggi yang dipimpin oleh lunni mendorong timah, tembaga, aluminium dan seng LME ke rekor tertinggi;Pada kuartal kedua, terkonsentrasi pada paruh kedua Juni, timah, aluminium, nikel dantembagadengan cepat membuka tren penurunan, dan sektor non-ferrous jatuh secara keseluruhan.

Saat ini, tiga varietas dengan penurunan terbesar dari posisi rekor adalah nikel (-56,36%), timah (-49,54%) dan aluminium (-29,6%);Tembaga (-23%) adalah rilis tercepat di panel.Dalam hal kinerja harga rata-rata, seng relatif tahan terhadap penurunan dan tertinggal di kuartal kedua (harga rata-rata triwulanan masih meningkat 5% bulan ke bulan).Menantikan paruh kedua tahun ini, penyesuaian kebijakan moneter Federal Reserve dan pemulihan ekonomi domestik setelah epidemi adalah dua pedoman makro utama.Setelah penurunan tajam di pertengahan tahun, logam non-ferrous mulai mendekati dukungan teknis jangka panjang.Tren pasar bull sejak pandemi akan menggantikan guncangan pasar tingkat tinggi dan luas.Di bawah persediaan rendah, elastisitas harga logam non-ferrous dengan tembaga sebagai intinya mungkin sangat besar, jatuh cepat dan naik cepat, berulang kali, dan bentuknya mungkin mirip dengan guncangan gigi gergaji pada paruh kedua tahun 2006. Misalnya , tembaga dapat berfluktuasi di sekitar kisaran $1000 dalam waktu singkat.

Dalam suasana makro, pasar mudah untuk diulang: pertama, pasar terbuka dan tidak terkekang dengan sikap kenaikan suku bunga The Fed.Meskipun hawks Joint Reserve anti inflasi saat ini, jika lingkungan pertumbuhan aktual rusak atau pasar modal arus utama terkena dampak negatif, ritme pengetatan The Fed dapat disesuaikan kapan saja.Saat ini, pasar berurusan dengan nilai pengetatan maksimum, yang mirip dengan "tes stres";Jika langkah-langkah kenaikan suku bunga dilakukan dengan cepat dan ekspektasi penurunan suku bunga tahun depan terus berkobar, sentimen pasar dapat dengan cepat berbalik arah;Kedua, dengan latar belakang normalisasi konflik antara Rusia dan Ukraina, sulit bagi pasar untuk mengubah sikapnya terhadap inflasi jangka panjang, dan sulit untuk mempertahankan pasokan gas alam di Eropa, terutama di musim gugur dan musim dingin. tahun ini;Ketiga, ritme ekonomi.Seharusnya sulit untuk melihat indikator ekonomi utama Amerika Serikat memasuki resesi di paruh kedua tahun ini.Setelah ekonomi domestik mencapai titik terendah pada kuartal kedua, pemulihan pasca epidemi pada paruh kedua tahun ini akan menjadi lingkungan permintaan terkuat di tahun ini.Kami percaya bahwa sentimen perdagangan pasar akan berfluktuasi dengan cepat di paruh kedua tahun ini.Meskipun penurunan jangka pendeknya besar, itu belum memasuki pasar beruang.

Dalam hal penawaran dan permintaan, fitur yang konsisten dari logam dasar adalah persediaan yang rendah, yang juga dapat memberikan volatilitas yang cukup.Dalam konteks pemanasan permintaan domestik, kendala pasokan pada paruh kedua tahun ini menentukan kekuatan relatif varietas logam non-ferrous.Kami percaya bahwa dalam hal proyek-proyek baru dan kapasitas operasi, lingkungan pasokan nikel dan aluminium relatif longgar, dan nikel terutama merupakan realisasi bertahap dari berbagai proyek di Indonesia;Aluminium terutama mendukung kapasitas operasi domestik yang lebih tinggi melalui kontrol ganda konsumsi energi dan pendinginan serta pasokan dan harga yang stabil.Lingkungan pasokantembagadan timah serupa, dan ada masalah pasokan jangka panjang yang besar, tetapi ada peningkatan pasokan yang jelas tahun ini.Timbal adalah elastisitas penawaran dan harga;Namun, seng relatif ketat dalam keseimbangan pasokan dan permintaan domestik pada paruh kedua tahun ini.Kami percaya bahwa di sektor logam nonferrous, tembaga terutama mencerminkan sentimen pasar dan guncangan luas.Tugas saat ini adalah dengan cepat menemukan dukungan batas bawah.Mempertimbangkan fundamental, aluminium nikel lemah dan seng kuat;Mengingat daya tarik subjek, penurunan timah besar, dan industri hulu pertambangan dan peleburan sangat sensitif terhadap harga.Kami lebih tertarik pada seng dan timah.

Secara keseluruhan, kami percaya bahwa nikel jelas lemah dan seng mungkin kuat;Timah mungkin yang pertama menyentuh bagian bawah, dan tembaga dan aluminium terutama merupakan getaran netral setelah menemukan dukungan batas bawah;Fluktuasi yang kuat dengan tembaga sebagai inti akan menjadi fitur perdagangan utama logam non-ferrous di paruh kedua tahun ini.